中新經(jīng)緯12月9日電 題：外匯儲備穩(wěn)中有升，黃金增持彰顯戰(zhàn)略定力

　　作者 溫彬 中國民生銀行首席經(jīng)濟學家

　　12月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計公布數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，我國外匯儲備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元。中國人民銀行公布的黃金儲備實現(xiàn)“十三連增”，11月末黃金儲備為7412萬盎司，較上月末增加3萬盎司。這一“穩(wěn)”一“增”的組合，正是在全球波動加劇背景下，中國經(jīng)濟韌性充足、政策應對富有定力的清晰印證。

　　外匯儲備的環(huán)比上升，主要受到當月國際金融市場環(huán)境變化的綜合影響。11月份，美國聯(lián)邦政府重啟后補發(fā)的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，疊加多位美聯(lián)儲鴿派官員安撫市場，以及美國白宮經(jīng)濟顧問哈塞特可能成為下屆美聯(lián)儲主席核心候選者的市場消息，推動美聯(lián)儲12月降息概率飆升至80%以上。

　　與此同時，美債收益率上行，美元指數(shù)11月環(huán)比下跌0.3%，非美貨幣漲跌互現(xiàn)：日元匯率下跌1.38%至156.2；截至2025年11月末，歐元與英鎊兌美元則分別上漲0.56%和0.63%。資產(chǎn)價格方面，美元標價的已對沖全球債券指數(shù)上漲0.2%，而美股因市場對AI盈利前景的擔憂出現(xiàn)劇烈分化，標普500指數(shù)月末環(huán)比小幅上漲0.1%。受匯率波動與資產(chǎn)價格變化的綜合影響，11月末我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比上升30億美元至33464億美元。

　　從國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境看，我國外貿(mào)與投資領域亦呈現(xiàn)穩(wěn)定向好態(tài)勢。外貿(mào)領域，7月31日，商務部發(fā)言人表示中美將繼續(xù)推動已暫停的美方對等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天，有助于我國對美出口規(guī)模保持穩(wěn)定。投資領域，我國穩(wěn)步推進資本市場自主開放，近日證監(jiān)會印發(fā)《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，對配置型外資準入實行綠色通道，有利于提升對境外投資者的吸引力。我國經(jīng)濟基礎穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，是外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定的根本支撐。

　　在維護外匯儲備總量基本穩(wěn)定的同時，我國對其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整展現(xiàn)出前瞻性戰(zhàn)略眼光。11月末，我國黃金儲備環(huán)比增加3萬盎司至7412萬盎司，為連續(xù)第13個月增持黃金。11月份，倫敦金價格由10月末的4000點震蕩上行至4200點上方。金價走勢受到多空因素交織影響：一方面，11月下旬以來美聯(lián)儲降息預期升溫、美元貶值直接助推金價上漲；另一方面，美國聯(lián)邦政府結(jié)束關(guān)門、俄烏談判重回軌道、中美關(guān)系回溫等積極因素壓制了市場的避險情緒，使得黃金價格未能突破10月中旬4380點的高位。盡管如此，黃金長期上漲的基礎支撐尚未改變，美元信用持續(xù)受損、地緣政治風險此起彼伏，各國央行和ETF基金仍在“用腳投票”不斷減持美債，購入黃金。我國央行連續(xù)增持，正是在這一全球趨勢下的主動作為，旨在優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升金融體系的內(nèi)在穩(wěn)定性和風險抵御能力。(中新經(jīng)緯APP)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責任編輯：張寧