既要費(fèi)率低還要贖回快 基金代銷競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)

　　證券時(shí)報(bào)記者 裴利瑞

　　繼費(fèi)率戰(zhàn)后，基金代銷渠道又“卷”起了贖回效率。近日，微眾銀行推出了非貨幣基金的快贖服務(wù)，將資金到賬效率作為提升用戶體驗(yàn)的新突破口。這一動(dòng)作的背后，是基金代銷市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的又一次演變，意味著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正從價(jià)格戰(zhàn)演變成效率戰(zhàn)，乃至服務(wù)戰(zhàn)。

　　傳統(tǒng)銀行渠道的基金代銷份額，正面臨券商和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的持續(xù)挑戰(zhàn)，單純依靠渠道優(yōu)勢(shì)的時(shí)代已然過(guò)去，一場(chǎng)圍繞服務(wù)體驗(yàn)、專業(yè)能力和數(shù)字化水平的全方位較量已拉開(kāi)序幕。

　　非貨基金贖回最快T+0.5日到賬

　　證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近日，微眾銀行在APP首頁(yè)上新了基金快贖的功能。根據(jù)其業(yè)務(wù)介紹，投資者單人單產(chǎn)品每個(gè)交易日有高達(dá)500萬(wàn)元的快贖額度，贖回資金最快可以T+0.5日到賬(T為交易日)。

　　這意味著如果投資者在交易日(T日)15點(diǎn)前發(fā)起贖回基金的申請(qǐng)，資金最快可以在T+1日中午12點(diǎn)前到賬。相較于傳統(tǒng)贖回模式下動(dòng)輒T+2甚至更長(zhǎng)的等待時(shí)間，資金效率得到顯著提升。

　　具體來(lái)看，微眾銀行列舉了三類基金產(chǎn)品在銀行端的贖回到賬時(shí)間對(duì)比，其中，短債基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+2，而快速贖回可以提前1.5天；混合基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+3，而快速贖回可以提前2.5天；QDII基金通過(guò)普通贖回的到賬時(shí)間往往是T+6，而快速贖回(T+1.5日到賬)可以提前4.5天。

　　不過(guò)，類似的快贖功能其實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)早已一定程度實(shí)現(xiàn)。比如，在螞蟻財(cái)富，贖回基金至余額寶，比贖回基金至銀行卡的資金到賬時(shí)間，往往會(huì)提前至少一個(gè)交易日；而在騰訊理財(cái)通，贖回基金到“活期+”或零錢通，也會(huì)比贖回基金到銀行卡的到賬時(shí)間要快。

　　而銀行渠道的基金快贖則仍局限在貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。比如，多家銀行曾推出“零錢組合”服務(wù)，將多個(gè)貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品組合，通過(guò)增加底層產(chǎn)品數(shù)量，提升快贖額度上限，但去年以來(lái)已經(jīng)陸續(xù)下調(diào)至1萬(wàn)元以內(nèi)。

　　微眾銀行作為互聯(lián)網(wǎng)銀行，此次率先將快贖服務(wù)拓展至非貨基領(lǐng)域，無(wú)疑在業(yè)內(nèi)吹響了新一輪體驗(yàn)升級(jí)的號(hào)角。微眾銀行在官方宣傳中亦指出，此舉意在迎合近期權(quán)益市場(chǎng)情緒走高、板塊輪動(dòng)加快的趨勢(shì)，幫助投資者“快人一步”把握市場(chǎng)機(jī)遇。

　　傳統(tǒng)銀行渠道承壓求變

　　其實(shí)，作為基金銷售曾經(jīng)的主力軍，傳統(tǒng)銀行渠道近年來(lái)正面臨著來(lái)自券商和第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的重重挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，盡管權(quán)益基金保有規(guī)模的前十大機(jī)構(gòu)中有6家是銀行，但其市場(chǎng)占有率已從前幾年的超50%下降至目前40%左右的水平。

　　從非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模來(lái)看，商業(yè)銀行、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、券商的保有規(guī)模占比分別為43.1%、34.79%、20.44%。值得注意的是，與2024年底相比，銀行渠道的份額減少了1.11個(gè)百分點(diǎn)，而獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)和券商則分別實(shí)現(xiàn)了0.55和0.46個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)。

　　“前幾年權(quán)益市場(chǎng)的調(diào)整導(dǎo)致銀行代理銷售收入下滑，進(jìn)入2025年，市場(chǎng)雖回暖，但不少投資者‘回本即走’的心態(tài)又抑制了主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模的有效增長(zhǎng)。”上海某基金公司渠道負(fù)責(zé)人向記者坦言。

　　在這種周期性波動(dòng)下，傳統(tǒng)銀行的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域正被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加速滲透。一方面，券商渠道憑借其在ETF領(lǐng)域的天然優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)崛起，非貨基銷售保有規(guī)模達(dá)2.09萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.4%，增速領(lǐng)先各渠道；另一方面，以螞蟻基金為首的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，則繼續(xù)以其龐大的用戶基礎(chǔ)和便捷的操作體驗(yàn)，在年輕客群中占據(jù)心智，其中螞蟻財(cái)富的非貨幣基金保有規(guī)模已高達(dá)15675億元，遠(yuǎn)超第二名招商銀行的10419億元，實(shí)現(xiàn)大幅領(lǐng)先。

　　在多方夾擊下，傳統(tǒng)銀行渠道不得不積極求變，在費(fèi)率、服務(wù)、體驗(yàn)等層面放出大招。比如，2024年7月，招商銀行宣布了基金銷售費(fèi)用全線一折的重大動(dòng)作，對(duì)代銷的超1萬(wàn)只產(chǎn)品實(shí)行零申購(gòu)費(fèi)率或申購(gòu)費(fèi)率一折。

　　服務(wù)體驗(yàn)成決勝關(guān)鍵

　　面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論是降費(fèi)率還是“卷”快贖，都反映出基金代銷行業(yè)邏輯的根本性轉(zhuǎn)變——從過(guò)去單純依賴渠道和信息不對(duì)稱的產(chǎn)品銷售，轉(zhuǎn)向以客戶為中心的服務(wù)體驗(yàn)。

　　2025年9月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《公開(kāi)募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，重塑行業(yè)的盈利模式，倒逼參與者從拼規(guī)模轉(zhuǎn)向拼服務(wù)。尤其是在ETF等工具化產(chǎn)品日益普及的當(dāng)下，投資者對(duì)交易效率、投研服務(wù)和長(zhǎng)期陪伴的需求愈發(fā)凸顯。

　　“無(wú)論是銀行、券商還是第三方平臺(tái)，過(guò)去那種依靠渠道優(yōu)勢(shì)‘賣基金’的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。”前述公募基金渠道負(fù)責(zé)人總結(jié)道，“未來(lái)基金銷售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，將不再是單一維度的規(guī)模比拼，而是圍繞客戶服務(wù)體驗(yàn)、專業(yè)投顧能力和數(shù)字化水平展開(kāi)的全方位較量。誰(shuí)能為投資者提供更專業(yè)、更便捷、更具價(jià)值的服務(wù)，誰(shuí)才能在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中贏得未來(lái)�！�