中新經(jīng)緯11月14日電 題：“白色石油”價格一月內(nèi)狂漲一倍，產(chǎn)業(yè)鏈承壓

　　作者 陳莉 安邦智庫(ANBOUND)研究中心助理研究員

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日發(fā)稿時，中國六氟磷酸鋰價格已飆升至15.15萬元/噸，近一個月內(nèi)價格翻了一倍多。這一劇烈變化，不僅折射出新能源產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系的深度調(diào)整，也預(yù)示著產(chǎn)業(yè)鏈格局或?qū)⒂瓉硇乱惠喯磁啤?/p>

　　六氟磷酸鋰是新能源產(chǎn)業(yè)中的一種重要原材料，主要用于生產(chǎn)鋰離子電池電解液，占電解液成本的50%左右，因此被稱為“白色石油”。

　　本輪六氟磷酸鋰價格上漲大約始于今年7月，整體呈現(xiàn)出清晰的“先緩后急”節(jié)奏。7-9月屬于“緩漲”階段。當時，下游需求出現(xiàn)邊際改善，庫存開始回落但尚未爆發(fā)，供給端雖有調(diào)整但尚未形成嚴重緊張的局面。進入10月后，行情陡然進入“跳漲”模式。儲能需求的爆發(fā)式增長，疊加新能源汽車“金九銀十”的銷售旺季，推動下游電解液需求集中釋放，采購活躍、補庫節(jié)奏顯著加快。與此同時，供給端卻因前期產(chǎn)業(yè)低潮期擴張放緩，中小產(chǎn)能逐步退出，剩余有效產(chǎn)能無法快速響應(yīng)需求，導致庫存迅速降至低位，市場陷入嚴重供不應(yīng)求的狀況，價格隨之急速拉升。

　　更關(guān)鍵的是，原料端的氟化物、磷氯化物等關(guān)鍵中間體，同樣在低價周期中擴產(chǎn)意愿不足，制約了六氟磷酸鋰的產(chǎn)能釋放。下游電解液廠為應(yīng)對需求激增而集中采購，進一步消耗了本已緊張的現(xiàn)貨庫存，加劇了市場的流動性短缺。

　　從產(chǎn)業(yè)周期視角看，當前的六氟磷酸鋰價格可視為從低位向常態(tài)區(qū)間的階段性回歸，并非異常高點。2022年，六氟磷酸鋰價格最高曾達59萬元/噸。當然，也很難說價格已經(jīng)進入穩(wěn)定均衡的階段。筆者預(yù)計，本輪價格高點有望在四季度末至2026年初觸及約20萬元/噸的水平。短期來看，下游新能源汽車與儲能的集中補庫、供給恢復的滯后，將繼續(xù)為價格提供支撐。

　　然而從中期看，這輪上漲更多源于短期供需錯配，而非需求端的永久性擴張。隨著價格機制發(fā)揮作用，部分需求將被抑制，供給也將逐步跟上，市場難以持續(xù)維持緊缺狀態(tài)。預(yù)計未來將逐步回歸更均衡的水平，價格亦會隨之從高位理性回落。

　　六氟磷酸鋰價格的快速上漲，正在對中游電池廠商構(gòu)成嚴峻的成本考驗。對二三線電池企業(yè)而言，由于缺乏長期協(xié)議鎖價能力、規(guī)�；�采購優(yōu)勢與成熟的內(nèi)部消化機制，它們更依賴現(xiàn)貨采購，成本控制能力較弱。每噸價格上漲萬元，都直接侵蝕其本已微薄的毛利率。

　　與此同時，面對整車廠對電池成本的高度敏感，中小廠商難以將漲價壓力完全向下游傳導，利潤空間被進一步擠壓。相比之下，頭部電池企業(yè)憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢、長單安排與更強的議價能力，更能抵御本輪原材料波動。

　　這意味著，此番六氟磷酸鋰漲價不僅是一次成本沖擊，更是一次行業(yè)格局的催化。資金雄厚、供應(yīng)鏈穩(wěn)固的頭部企業(yè)有望借此鞏固市場份額，而部分中小廠商則可能面臨訂單流失、現(xiàn)金流緊張甚至被迫出清的壓力。行業(yè)集中度提升的趨勢，正通過原材料的價格信號再次凸顯。(中新經(jīng)緯APP)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責任編輯：宋亞芬